YPF OFRECE RESCATAR DEUDA POR US$ 452 MILLONES

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En medio de la crisis económica y la corrida cambiaria, YPF salió a dar una señal al mercado de que no tiene problemas para hacer frente a sus obligaciones · La petrolera lanzó este lunes una oferta para recomprar una serie de bonos que vence a fin de año, por US$ 452 millones nominales.

Si rescata la totalidad, pagará más de ese monto porque la empresa promete abonar US$ 1.005 por cada US$ 1.000 de monto de capital de Obligaciones Negociables, más los intereses devengados. Y dio tiempo hasta el próximo lunes 17 a las 17 para aceptar.

La compañía tiene en caja US$ 1.500 millones. Lo que en la práctica, el rescate de deuda implicará liquidar un tercio de sus reservas.

Desde la empresa con control estatal indicaron que no se trata de una cuestión de ahorro, como puede suceder con la recompra masiva de acciones que están realizando la petrolera y otras empresas, como TGS, Sociedad Comercial del Plata o Banco Macro. Es que el monto de la oferta es similar al valor en que está cotizando el bono en el mercado. El beneficio para la petrolera estaría en que puede ofrecer más bonos para recomprar que si lo hace en el mercado secundario y, además, al hacerlo está mostrando que dispone de liquidez, lo sería una señal que impactaría positivamente en el valor de la acción y de los bonos de la firma.

Además, el inversor que acepte la oferta volcaría esos dólares al mercado (lo que podría traer cierto alivio cambiario si los tenedores no fueran en su mayoría del exterior) o podría inyectarlo en otros instrumentos que lance YPF a más largo plazo. Si no reciben interesados en el rescate, directamente pagarán el bono a fin de año.

Según Sebastián Maril, de Research for Traders, la movida de YPF no termina de entenderse. No cree que se trate de mostrar liquidez al mercado, ya que la compañía presentó el balance hace dos semanas y ahí se muestra que cuenta con $ 57.598 millones, unos US$ 1.500 millones al cambio actual.

"Hace poco, YPF dijo que quiere emitir un bono y le quedan US$ 1.000 millones. Como se acogió al régimen de emisor frecuente, no tiene que pedir autorización a la Comisión de Valores cuando quiere realizar una colocación. Así que podría ofrecer un bono a más largo plazo, con una tasa similar o menor a la que tiene este título, que es de 8,875%", sostiene Maril. El hecho de que haga esta movida ahora y no a fin de año, cuando vencen los títulos, se explicaría porque la situación se vislumbra más complicada a fin de año y para Navidad los mercados de Nueva York cierran. Para el inversor, en tanto, le convendría porque le están pagando casi lo mismo que recibiría dentro de tres meses.

La acción de YPF caía este lunes 2,1% en Buenos Aires, a $ 559, con un Merval mayoritariamente en rojo.

El banco Itaú BBA USA Securities y Merrill Lynch están manejando la operación. (Fuente: Clarin)

11 de Septiembre (Valor local)